泰达股份轻装前行，优化资产配置 用“减法”促增长

　　4月3日晚间，泰达股份（000652.SZ）发布公告称，拟通过现金交易方式向控股股东泰达控股转让其持有的天津泰达能源集团有限公司（以下简称“泰达能源”）51%股权，交易价格以评估值1.90亿元为基础确定。交易完成后，泰达股份将退出有色金属贸易业务板块，主业版图进一步向生态环保领域聚焦。

优化资产结构，提升估值逻辑

　　近年来，国家密集出台多项政策，鼓励上市公司聚焦主业，通过并购重组等手段提升发展质量。国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中提出，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出支持上市公司聚焦新质生产力方向、鼓励上市公司加大产业整合。

　　在此背景下，泰达股份拟剥离低毛利、高负债的贸易资产，进一步盘活存量、降低运营成本、改善财务结构，以符合上市公司聚焦主业、高质量发展的战略方向。

　　泰达能源主要从事有色金属贸易业务，受市场价格波动、购销差价压缩等因素影响，贸易业务呈现出毛利率偏低、盈利稳定性弱等特征，同时还面临高资金需求和负债压力，对公司整体盈利质量形成影响。此外，在行业分类上，因贸易板块占比较高，泰达股份被划入“批发和零售业”，其生态环保核心业务属性难以在估值中得到充分体现。

　　根据评估机构出具的《资产评估报告》，以2025年10月31日为基准日，泰达能源51%股权评估值为1.90亿元。本次交易完成后，标的公司不再纳入上市公司合并报表范围，上市公司财务结构将以更高毛利及稳定性的环保业务为主导。

　　数据显示，本次交易完成前后，截至2025年10月末，上市公司资产负债率由85.81%下降至84.78%；流动比率由1.13倍提升至1.15倍，偿债能力进一步增强。同时，由于贸易业务毛利率极低，剥离后上市公司整体毛利率将实现较大幅度提升。

　　随着非主业资产的剥离，泰达股份核心主业进一步向环保业务聚焦。这一战略“减法”有助于资本市场更清晰地识别公司的内在价值，强化投资者对公司商业模式与发展前景的认知，在实现国有资产保值增值的同时，推动公司核心指标向行业优质梯队加速靠拢。

聚焦生态环保主业 战略路径愈发清晰

　　生态环保产业是国家统筹经济高质量发展与生态环境高水平保护的核心战略领域，国家围绕生态环保产业发展出台多项部署，为生态环保产业带来政策利好与发展机遇，推动经济社会全面绿色转型。伴随政策红利持续释放，生态环保产业迈入黄金发展期。

　　本次交易前，泰达股份主要从事生态环保业务、区域开发业务、能源贸易业务与股权投资业务，以生态环保为主业。本次剥离贸易业务后，公司未来的发展路径愈发清晰，进一步聚焦资源循环发展主业。

　　“十四五”期间，聚焦生态环保主业，泰达股份以坚定的战略定力推进资产优化，以“剥离”破局，为转型扫清障碍，为核心主业的发展打开了广阔空间。2025年5月，公司以25.93亿元转让子公司扬州万运100%股权，成为非主业剥离的标志性事件。

　　在剥离非主业资产同时，泰达股份更以市场化资本运作为翼，加速优化产业布局，资产质量与行业影响力持续提升。2026年初，公司旗下泰达环保成功收购中交唐山环保垃圾焚烧发电项目。此次收购是泰达环保在“十五五”开局之际，继2024年并购润电固废项目后的又一重要举措，标志着公司在固废处理领域的战略布局持续深化。此外，2025年底，控股股东泰达控股对泰达环保完成10亿元增资，为其业务拓展、技术升级与市场布局注入强劲资本动力。本次交易完成后，公司将进一步聚焦生态环保主业发展，充分把握国家“双碳”战略，围绕循环经济这一核心导向，依托泰达环保、泰达洁净、泰达碳资管三大产业平台，集中优势资源发展固废循环、材料循环及绿色服务三大细分方向，通过规模扩张、技术再造、全产业链整合与海外布局，向绿色、科技、高效的生态环保企业转型。