交易员对Anthropic投资机会“心痒难耐却无处下手”

　　Anthropic PBC 的人工智能工具在市场掀起轩然大波，但希望从这家非上市初创公司的崛起中获利的股票投资者，却几乎没有可投资标的。

　　近一个月来，投资者纷纷抛售可能被 Anthropic 的 Claude Cowork 等 AI 工具颠覆的公司股票。软件、法律服务、财富管理、运输物流等多个板块遭遇大幅抛售，市场担心这类 AI 工具会削弱传统企业的增长、需求与定价权。

　　但与行业内其他巨头不同，股票投资者没有明确途径押注 Anthropic 的成功。市场缺乏能直接或间接关联 Anthropic 的上市公司，这让交易员倍感沮丧，他们只能被动避开因 Anthropic 工具而暴跌的一长串股票。

　　瑞穗证券股票交易董事总经理丹尼尔・奥雷根表示：

　　“公开市场里基本没有纯 Anthropic 概念股，投资者完全没法直接参与。以它如今的影响力，这确实让人沮丧，像一种挠不到的痒。我们已经看到太多因 Anthropic 而遭殃的股票了。”

　　相比之下，同样未上市的OpenAI已与甲骨文、AMD、CoreWeave 等众多上市公司达成合作，这些公司成为投资者理想的替代标的。

　　而希望押注 Gemini 的投资者，可以轻松买入Alphabet股票，或投资为其提供基础设施支持的博通、Celestica、Lumentum、TTM Technologies 等公司。

　　自去年初以来，跟踪 OpenAI 关联公司的一篮子股票上涨超 40%，跟踪 Alphabet 关联公司的组合大涨近 190%，均远超标普 500 指数 17% 的涨幅。

　　想布局 Anthropic 的投资者面临的另一个难题是，该公司并未将算力与硬件集中在单一供应商。在最新一轮融资公告中（投后估值 3800 亿美元），Anthropic 表示其 Claude 模型在亚马逊、Alphabet、英伟达的芯片上训练与运行，并在亚马逊云、谷歌云、微软 Azure 三大云平台均有部署。

　　事实上，这四家科技巨头虽都是 Anthropic 的投资者，但彼此互为竞争对手，且或多或少都关联着其他 AI 实验室，这意味着没有一家能与 Anthropic 形成独一无二的关联。

　　奥雷根称：“这些热门标的重叠度很高，如果你想投 Anthropic，去买 Alphabet 逻辑上并不通顺。”

　　可搭建的潜在概念股组合

　　寻找 Anthropic 投资机会的投资者并非完全没有办法。

　　1 月初有报道称，与 Anthropic Claude 兼容的一款开源 AI 助手使用率上升，Cloudflare股价随之大涨。该公司 CEO 在本月初财报电话会议上表示，公司一直希望 “与 Anthropic 这样的优秀企业合作”。

　　Datadog也成为备选标的。包括摩根大通分析师马克・墨菲在内的多位华尔街分析师认为，该公司在最新财报电话会议中提到的 “与一家头部 AI 模型公司达成八位数合作”，指的就是 Anthropic。

　　此外，分析师开始强调Zoom在 2023 年向 Anthropic 投资的 5100 万美元，称这是公司被低估的利好。Baird 表示这笔股份 “在不同稀释假设下价值可能在 20 亿~40 亿美元” 后，这家视频会议公司股价上月大涨超 11%。

　　2023 年向 Anthropic 投资 1 亿美元的SK 电讯，自 1 月中旬以来股价飙升超 60%。不过暴涨也导致美国银行分析师本周将其评级下调至跑输大盘，认为这家韩国最大移动运营商股价上涨过快。

　　此前卷入软件股抛售潮的Snowflake，去年宣布与 Anthropic 达成 2 亿美元合作，将把 Claude AI 模型接入其平台。

　　Amplify ETFs 产品开发副总裁内特・米勒表示：

　　“市场上有不少关键合作伙伴可以作为 Anthropic 的替代标的，但无法做到一一对应。这很令人沮丧，而且这个领域太多公司未上市，对投资者来说难度格外大。”

　　不过，寻求纯 Anthropic 敞口的股票投资者可能无需等待太久：据称该公司正筹备IPO，有望在今年年底上市。无独有偶，有报道称 OpenAI 也就自身年底上市与银行进行非正式沟通。

　　米勒称：“说‘松一口气’可能用词过重，但这些公司最终上市后，无疑会消除布局 AI 标的的一大难题。它们的实力远超其他公司。”

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