昨日A股市场在放量3.9万亿元的背景下出现调整，今日能否形成反扑走势？以下结合市场环境、政策影响及板块机会展开分析，供投资者参考。首先，从外围市场环境来看，隔夜美股三大股指集体收跌，中概股同步下行，仅港股表现相对强势。回溯昨日A股调整的核心诱因，主要是受沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%上调至100%的政策影响，导致市场出现快速跳水。需要明确的是，此次融资杠杆比例调整本质上是管理层实施逆周期调节、防范市场过度杠杆化风险的态度表达，旨在引导市场健康发展，并非实质性的利空打压。

从技术层面分析，当前A股市场尚未出现有效破位走势，整体结构仍处于合理运行区间。不过，美股此番调整源于科技股抛售与银行股下挫的双重拖累（其中英达子下跌2%、美国银行下跌4%），短期仍将对A股市场形成一定的情绪传导压力，预计今日A股大概率面临低开格局。在此背景下，需重点关注关键支撑位的有效性：首要支撑区间为4105-4110点；若该区间支撑失效，则需进一步观察4080点附近的承接力度。

和讯投顾管先德：A股关键压力位聚焦于4155点附近 第1张

板块机会与投资方向方面，当前市场热点集中于AI应用及字节跳动相关产业链，虽为当前最强主线，但板块内部分化加剧，实操难度较高。相较之下，具备明确逻辑支撑的机会主要集中在两个方向：其一，AI+相关赛道，受谷歌发布新一代AI模型的消息催化，叠加国内相关政策对AI产业需求的提振，该赛道已具备一定的板块效应，可重点跟踪；其二，防御性配置方向，低估值品种具备避险属性，其中电力、电气设备等板块估值处于历史低位，后续存在估值修复的可能性，适合风险偏好较低的投资者关注。

此外，白银价格创历史新高带动小金属、有色金属板块呈现上行态势，但需注意的是，此类品种短期波动较大，实操难度较高。操作建议上，对于已持仓相关品种的投资者，可保持耐心持有；尚未持仓的投资者则建议以观望为主，避免盲目追高。仓位控制方面，当前市场不确定性仍存，建议维持5成左右仓位，既规避过度持仓的风险，也保留对潜在机会的参与能力，重点观察今日市场低开后的回升动能。

逻辑层面判断，经过昨日调整后，A股市场存在技术性反抽的可能性，极端情况下或出现反包昨日阴线、收复前期失地的走势。上方关键压力位聚焦于4155点附近，该位置的突破情况将成为判断短期反弹强度的核心指标。